Enquête | Publié le 04/03/2009 à 14:22
Taux fixe : de nouvelles perspectives de baisse ?
La Rédaction
Des anticipations très incertaines entre poursuite d’une baisse des taux longs pour certain et maintien, voire progression des taux longs à horizon 6 mois pour d’autres.
Déflation et aversion pour le risque pour certains ?
Le taux de swap10 ans in fine s’établit à 3,69% le 09/01/09 et a baissé de 114 bps depuis le 9/07/08.
Plusieurs éléments semblent orienter à la baisse les taux d’intérêt long terme sur le marché obligataire. Tout d’abord, les perspectives d’inflation semblent augurer du maintien des taux monétaires à des niveaux relativement bas. Par ailleurs, la possibilité d’une crise déflationniste est intégrée par les marchés et la fuite des investisseurs vers les emprunts d’Etat des pays les mieux notés affectent également à la baisse la courbe des taux.
Pessimisme moins marqué pour d’autres ?
Certains analystes estiment les anticipations déflationnistes surestimées et prévoient une diminution progressive de l’aversion au risque. Les taux longs européens seraient alors proches de 3,50% à horizon six mois.
Pour la majorité des membres du panel, le taux de swap 10 ans in fine aurait atteint son taux le plus bas et l’anticipe à 3,87% à horizon 3 mois et à 4,17% à horizon 12 mois.
En terme de tendance, 52,27% des directeurs financiers estiment que le taux de swap 10 ans in fine devrait être orienté à la hausse d’ici 12 mois, 28,41% d’entre eux persistent à prévoir une baisse et 11,36% anticipent une stabilité des taux courts.
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